Samenstelling fondsen Vivium Selection Actief en Passief

Bron: Front Investments  
Datum: 2 december 2024
Betreft: Vivium Selection

1. Marktcommentaren

Sinds ons laatste rapport van Vivium Selection is de nieuwe Amerikaanse president bekend: Donald Trump kijkt na een verpletterende winst uit naar een nieuwe ambtstermijn. De verwachtingen voor zijn beleid en zijn regering hebben een zeer grote invloed op de markten. Gezien de resultaten van de Republikeinen in het Huis van Afgevaardigden en de Senaat, en hun invloed in het Hooggerechtshof beschikken Donald Trump en zijn kabinet over de nodige middelen om hun beleid concreet te maken. Als we kijken naar het aangekondigde programma, kunnen we een 'transactioneel' en bilateraal Amerikaans internationaal beleid verwachten. Dat betekent dat de invoerrechten vaker als drukmiddel in de strijd gegooid zullen worden. Intern komt er een herstelbeleid met belastingverlagingen en een verregaande deregulering in heel wat domeinen, zoals banken, industrieën, afschaffing van meerdere overheidsinstanties enz. Verder zal de klimaatproblematiek heel anders benaderd worden. In deze context nemen de risico's van een 'harde landing' in de VS af.  De winstprognoses van Amerikaanse bedrijven worden positiever. Anderzijds zijn de verwachtingen voor de evolutie van het begrotingstekort en de overheidsschuld verslechterd, evenals de inflatieverwachtingen. De markt heeft de verwachte eindrente van de FED iets naar boven bijgesteld en vraagt zich af met welk tempo de volgende renteverlagingen zullen plaatsvinden. Bij de ECB kan de eindrente lager uitvallen om de Europese economie te ondersteunen. In Europa gaan verschillende landen gebukt onder complexe politieke en begrotingssituaties. Dit gebeurt in een omgeving die inspanningen vereist om het concurrentievermogen te herstellen in een wereld die zich steeds meer lijkt op te delen in een paar grote kampen. De geopolitieke context blijft ingewikkeld, wat voor verrassingen kan zorgen. 

2. Commentaar Vivium Selection 'Passief'

Sinds ons laatste kwartaalrapport hebben we geen wijzigingen doorgevoerd in onze selectie. In 2024 zijn de rendementen grotendeels positief voor de aandelen (vooral de Amerikaanse) en positief voor de obligaties in USD en EUR. Midden juli hebben we de blootstelling aan de VS in de aandelencomponent van de allocaties verhoogd. Die toename kwam er na wijzigingen in de wegingen van de geselecteerde fondsen. 

3. Commentaar Vivium Selection 'Actief'

Sinds ons laatste kwartaalrapport hebben we geen wijzigingen doorgevoerd in onze selectie. In 2024 zijn de rendementen grotendeels positief voor de aandelen (vooral de Amerikaanse) en positief voor de obligaties in USD en EUR. Midden juli hebben we de blootstelling aan de VS in de aandelencomponent van de allocaties verhoogd. Die toename kwam er na wijzigingen in de wegingen van de geselecteerde fondsen.